Março de 2026

No cenário internacional, a Suprema Corte dos Estados Unidos finalizou o julgamento ligado ao “Liberation Day”, derrubando as tarifas baseadas no International Emergency Economic Powers Act (IEEPA). Em resposta, o governo anunciou uma tarifa global temporária de 10%, com sinalização de eventual nova alta para 15%, usando um outro mecanismo legal. De qualquer forma, avaliamos que a política comercial americana seguirá numa direção mais protecionista, gerando ruídos no comércio internacional.

No Brasil, o IPCA-15 referente ao mês de fevereiro surpreendeu negativamente as expectativas, registrando alta de 4,1% acumulada nos últimos 12 meses. O qualitativo também se mostrou marginalmente pior, com aceleração de componentes mais estruturais e dos principais núcleos. O PIB referente ao 4º trimestre de 2025 desacelerou para 0,1% na comparação trimestral, com moderação da demanda agregada.

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